重磅发布！资金重回超级赛道

今天A股强劲反弹 ，科技股全线走强
，两市超4800家个股飘红。

截至收盘，上证指数涨1.13% ，创业板涨1.97%，科创50涨1.39% 。

上月初的一波调整
，叠加业绩释放，为AI科技股的强势反弹奠定了基础 ，创业板人工智能ETF华宝(159363)今日大涨4.09%
，4月9日以来，不足一个月时间里涨超17%
。

在多重利好因素下 ，创业板人工智能指数已由4月9日低点反弹超17.2%
，抢跑创业板指(+7.9%)及中证人工智能主题指数(+14.1%)。

节前，DeepSeek新模型问世 ，同时国内外科技大厂纷纷加注打碎开支放缓的质疑
，重磅催化似乎又要点燃一波主升行情?

01

科技股，爆了!

盘面上 ，办公用品、互联网 、教育
、通信设备、软件等板块表现强势
，软饮料 、石油天然气、公路
、银行等出现调整 。

今天科技股全线走高，活跃概念包括但不限于可控核聚变、华为鸿蒙 、华为鲲鹏 ，光模块
、光刻机等等。

但行情的主要推力来自AI算力，节前密集的消息和业绩催化点燃了整条赛道
。

梳理一下
，首先在产业应用端，DeepSeek于节前发布了一个叫做DeepSeek-Prover-V2-671B的新模型。

据称 ，新模型使用了更高效的safetensors文件格式
，并支持多种计算精度，方便模型更快、更省资源地训练和部署 ，参数达6710亿
，或为去年发布的Prover-V1.5数学模型升级版本 。

如今中美AI叙事反转，DS每一次迭代都如同去年ChatGPT一样 ，但开源领域凭借资源共享明显有着更快的进步速度
，正外部性对于国内AI应用发展将事半功倍
。

再看上游芯片端，华为昇腾910C架构升级的消息同样引爆了科技圈。根据架构师联盟 ，昇腾910C作为华为第三代AI处理器
，采用中芯国际7nm(N+2)工艺与Chiplet设计的双重突破，实现了性能与能效的平衡 。

在FP16精度下 ，昇腾910C单卡算力达800 TFLOPS，接近英伟达H100的80%
。在推理任务中
，昇腾910C性能达H100的60%，每token生成成本降低40% ，功耗较前代降低40%。

昇腾910C高密度集群部署的性能
，甚至不弱于H100集群 。910C CloudMatrix 384超节点基于384颗昇腾910C芯片构建
。算力集群的总内存达36TB，是英伟达GB200 NVL72的3.6倍 ，支持训练10万亿参数模型能效指标
，每瓦特算力达960 TOPS/W，较H100集群提升20%。

另外 ，消息面上据媒体报道
，华为开发者大会HDC·2025定档6月20-22日召开，根据华为发布的邀请函显示 ，这次大会可以深度体验HarmonyOS最新版本的设计 。

回归业绩层面
，近期不少公司发布2024年报&2025年一季报
。

此前不少投资者担忧AI支出需求放缓，但上周海外主要云厂商发布的1-3月季报合计资本支出仍高达765.4亿美元 ，同比增长64%。

其中微软Q1资本开支同比增53%，Azure 及其他云服务增长高达33%
，而且下个季度给的指引也超出预期，说明外围波动和经济下行风险暂时还未对这几家巨头的AI业务造成冲击 。

而国内算力产业链公司也正好发布业绩 ，前后呼应缓解了市场对于AI支出放缓的担忧。

其中光模块三杰业绩表现不俗：2025年一季度
，新易盛实现营业收入40.52亿元，同比增长264. 13%;归母净利润15.73 亿元 ，同比增长384.54%;中际旭创Q1实现营业收入66.74亿元
，同比增长37.82%;实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%;天孚通信实现营收9.4 亿元 ，同比+29.1%;归母净利润3.4 亿元
，同比+21.1%
。

更令人欣喜的是国产算力链的业绩释放，印证国内算力开支的提速。

浪潮信息利润取得4.63亿元 ，同比增长53%;润和软件一季度归母净利润同比增长22%
，数据港一季度归母净利润同比增长23.22%;润泽科技 、奥飞数据一季报营收分别增21.4%
、40.62% 。

经过前期调整之后，当前AI板块拥挤度已经明显回落 ，加上一季报业绩逐渐落地，市场会重新聚焦于AI的中长期产业趋势
，等待重磅催化启动中期行情
。

02

AI，仍为科技最热板块

虽然近段时间有不少干扰 ，例如早前网上盛传的大型科技公司削减资本开支
，不断变化的关税问题，使得大型科技公司的盈利前景产生更多不确定性 ，还有仍然缺乏一个现象级的AI应用神器
，等等。

不过，刚出来的大型科技公司财报 ，打消了这种忧虑 。

尤其是微软、谷歌 、亚马逊三大云计算厂商
，都没有削减AI方面的资本开支，meta
、特斯拉等AI应用公司同样如此 ，从侧面反映出他们对于AI应用前景仍然有信心
。

AI
，仍然稳居当今科技产业C位。

实际上，对于AI这个技术产业的发展方向 ，实业界也好，投资界也好
，早已形成共识，那就是基本认同这项技术的价值 ，包括社会价值、商业价值以及投资价值 。

因此
，并不需要再次对市场进行AI的价值科普，投资者们更需要的 ，是一个中长期的 、行之有效的投资策略
。

这个策略
，到底是什么?

简单地说，就是把握好产业发展 ，和市场交易的节奏
，做好高抛低吸。

原因很简单，从产业发展的角度看 ，AI产业会按照自身的发展节奏向前推进
，不会两三年就全部完成 。尤其是前面从技术研发到商业化孵化的阶段，是一个耗时长
、资本投入大的阶段 ，投资者需要有足够的耐心，才能够充分吃到产业发展的红利
。

而从市场交易的角度看
，因为巨大的商业化前景，注定资本会不断炒作 ，估值、股价也常常会上下横跳
，有的时候过热，出现泡沫 ，有的时候则过冷
，砸出黄金坑。

产业发展和市场交易的错位，一定程度上增加了投资的难度 ，但也提供了很多机会
，例如可以在过热的时候暂时退出，在过冷的时候重新进入 ，如此反复 。

当然
，高抛低吸并不意味着全仓做，投资者可以根据自己的风险和收益考虑 ，保持一定的底仓，做时间的朋友
，享受长线的投资价值。

而不管是全仓，还是做高抛低吸的仓位 ，选择好公司
，选择好的投资工具，是不变的原则
。

事实上 ，过去两年市场的汰弱留强
，已经出现出现不少值得关注的公司，以及投资工具。

譬如 ，全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF——创业板人工智能ETF华宝(159363)
，一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情 ，其“光模块”龙头含量高
，有望受益于全球AI产业链红利 。

AI正在加速改变世界，AI相关ETF成为资金追捧的对象
。创业板人工智能ETF华宝(159363)年内吸金8.69亿元 ，最新规模13.81亿元，位居同指数ETF第一。

此外
，其联接基金“华宝创业板人工智能ETF联接(A类:023407，C类:023408) ”也为场外投资者提供了一个不错的选择 。

值得一提的是 ，科创人工智能ETF华宝(589520)年内也火速登陆上交所
，代码尾号520，投资者称其为最有“AI
”的ETF
。

华宝基金成为市场上少数旗下同时集齐了“科创板+创业板”两只20CM人工智能主题ETF的公募基金公司 ，全面拥抱AI浪潮。

03

如何做?

进入2025年
，特别是关税问题爆发之后，AI产业链遭遇了明显的逆风 ，即使是全球最优质的AI资产
，都遭到大面积的抛售 。

但最近两周，AI又成为反弹行情中的佼佼者 ，显示出相当好的韧性
。

这证明了一个简单的道理
，那就是一个具有广阔未来的科技产业，哪怕过程中走势相当起伏 ，但最终都有能力做修复，也有能力表现得比以往更好。

这个现象
，在过去30年互联网发展过程中已经被充分证明 。

特别值得一提的，是2000年的互联网泡沫破裂 ，那个时候市场可以说哀鸿遍野
，大量科技公司破产倒闭，市场经历了长达2年半的回调 ，但互联网技术并没有消失
，反而越发壮大，到目前 ，全球市值最高的企业
，绝大部分都属于互联网领域的公司
。

而一路跟随互联网发展节奏，又踏准了市场交易节奏的投资者 ，最后都获得了成功。

现在的AI
，和互联网很类似，但比它更大 。

面对这样的机遇 ，投资策略不需要太复杂，反而应该更简单
，那就是在市场错杀时，在估值 、股价大幅回撤时 ，在市场明显预冷
，极度悲观时，把那些真正优质的公司 ，那些真正优质的投资工具
，重新捡起来。(全文完)

来源：格隆汇

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